坚定牛市信心不动摇
坚定牛市信心不动摇
当沪指接近3476点近年来高点之际,市场出现回调十分正常,但这并不意味着牛市已经结束了。专业研究最忌讳的就是,股指大涨800点之后,股票短期已经被高估了,却提出股市还会涨得更高;而在股指大跌之后,股票出现超跌买入的机遇,又出现悲观论调从而令投资者错失良机。基于A股主板市场估值仍便宜,中国经济向好基本面的不可逆转性,投资者完全可以坚定牛市信心不动摇。 盲目看多市场和盲目看空市场都容易被海外热钱剪羊毛,是否盲目的标杆并不复杂,就如巴菲特告诉人们选择标准普尔500指数作为标尺,你可以选择沪深300指数作为标尺。如果有观点认为A股牛市已经结束了,设问一下美股道指和标准普尔500指数估值还高于上证50指数和沪深300指数,是不是美股更应该早就结束牛市了呢?
至于看好未来十年中国经济的极佳成长前景,更有着充分的历史依据和现实基础。 目前中国经济有两项世界之最,一是全球最大的能源净进口大国,二是全球最大的制造业大国。这两项经济桂冠在20世纪90年代之前,曾分别为美国和日本所拥有。1965年至1982年,美国曾经历两轮严重的通胀,第一轮是1972年至1974年,CPI由3.27%迅速攀升至11.05%;第二轮是1976年至1980年,CPI由5.74%攀升至13.55%;1974年日本通胀也曾达到惊人的23.18%。在通胀形势恶化的同时,美国失业率也明显上升。1968年美国失业率为3.58%,1975年攀升至8.47%。1976年至1978年稍有下降,但1983年又上升至9.67%的水平。这与2010年美国次贷危机后最高时期的9.62%持平。导致当时美国和日本经济恶化的根源是大宗商品价格暴涨。 在过去十年大宗商品价格非理性暴涨之际,也每每是中国经济最容易受伤之际,但今天大宗商品价格开始回归理性,居然有人认为对中国经济是利空?这其实是对全球经济史缺乏最基本的了解和认识。大宗商品价格回归理性,一是有助于制造业和资本成本降低,这给中国经济转型提供了极佳的时间窗口;二是有助于降低能源业的环境污染,对于这一点人们可能感到费解,但你若回顾2007年至2012年中石油收入和利润这两条背离的抛物曲线,你就明白正是由于大宗商品价格的非理性上涨,才诱发了石油和煤炭等能源行业的投资乱象。 除了大宗商品价格理性回归带来的利好因素,更基于改革带来的中国经济转型的成长预期,中国经济新常态可能呈现出低通胀高就业的良性增速,经济增长的最终目的就是为了实现有质量的充分就业,2020年人均GDP和人均收入翻一番的量化指标,就是中国经济新常态的最佳诠释,因此我们完全有理由相信中国经济向好的趋势不可逆转。在此背景下,投资者只要牢牢盯紧成分股指的估值,以守株待兔的心态鏖战牛市,短期涨跌不必太在意。
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