【资讯】美联储货币政策转向或引发市场风格转换

美联储货币政策转向或引发市场风格转换

万隆观点：保增长政策预期不断升温　　在发改委接连批出高铁基建等投资项目之后，国务院常务会议再次为保增长助力，强调通过推进消息促进经济的方式，进一步印证了四季度保增长力度加大的预期。这可能预示尽管当前高层仍强调定向宽松，但随着外围环境不确定因素增加以及国内经济下行压力不减，未来保增长政策或趋向全面宽松。而新一轮的保增长也将更强调经济结构的转型升级，受益的概念主要包括移网购支付、物联网物流、健康医疗、新能源汽车、休闲旅游、教育文化以及养老等产业，这将给市场带来更多的催化剂。此外，为刺激消费，配套的金融改革机会也值得关注，放开银行卡清算市场只是一个开始，未来包括民营银行、互联网金融在内的新业态或将加快发展。　　万隆观点：美联储货币政策转向或引发市场风格转换　　由于美国的经济数据显示明显复苏，因此美联储加息的动作可能从明年三季度提前至二季度，而随着美联储加息预期的增强，直接影响就是海外融资成本的上升，这将导致很多在海外融资特别是房地产企业的成本压力增大，可能进一步加剧国内房地产风险。这种利率的上升也会促使企业加快偿海外债务，表现出的形式就是资本流出的增多。欧洲和俄罗斯的外资流出已经比较明显，在此背景下，中国或加大对外开放力度，如人民币国际化、开放国内市场、鼓励非国资进入更多行业等，避免出现资本大规模流出的冲击。从资本市场的历史经验来看，一旦美联储进入加息周期，美股可能会震荡或下跌。一方面，当前估值较高的概念如新能源汽车等新兴产业将受到冲击，国内A股特别是创业板也可能因此受到拖累。另一方面，资金寻找新的估值洼地，包括地域性和行业性的。这在中国可能呈现出资金流出流入规模增大，倒逼人民币国际化改革，而借助国企改革等因素，低估值的概念迎来修复机会。　　10月30日市场策略观点整理汇总　　1、机构看多观点大幅增加至50%以上。主要倾向认为技术支撑+资金面共震的反弹，其次是看好改革与转型升级逻辑。　　2、散户看多观点占比下降至47%，中性观点占比增加至18%。

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